年末IPO显现新常态，辅导备案数量回暖，北交所成券商布局新热土

财联社12月26日讯（记者 赵昕睿）迎接新年，IPO正显现更多新常态。年末不仅终止家数创下最低，企业受理数量增多也成为另一大衡量指标。

据Wind数据显示，年内IPO受理家数已达49家。其中，上交所5家（主板0家、科创板5家）、深交所3家（主板2家、创业板1家）、北交所41家。其中，仅2家IPO因撤单被终止审核，分别是创业板IPO奥德装备、北交所IPO今大禹，由国投证券和首创证券保荐。

显然，相较于沪深交易所，北交所成为IPO热土，成为年内IPO受理数量最多的板块。分月来看，分别为1月（1家）、3月（1家）、6月（28家）、9月（2家）、11月（2家）、12月（7家）。12月也成为自6月份后年内受理家数第二多的月份。同时，据各板块最新数据显示，12月已终止10家IPO，是年内终止数量最低的月份。

为何北交所受理企业数量更多？据投行人士分析，一是相较于沪深板块，北交所上市指标对于中小企业或更容易满足，上市门槛低，也可减少竞争压力。二是根据政策指引，将提高北交所市场准入包容度，大力吸引和培育一批创新型中小企业上市，受到监管支持。

另一位投行人士则称，北交所当下上市公司数量与沪深交易所的几千家相比，存量更少，仍有增量发展空间。截至目前，北交所上市公司共计261家，沪深交易所分别为2275家、2847家。

随着北交所对企业吸引力进一步的提升，未来受理是否会提速？是否有更多券商布局北交所业务？

年末受理行情回暖，IPO迎接新常态发展

据Wind数据显示，12月以来，已有45家企业辅导备案被受理。纵观全年，1月与2月是IPO辅导备案受理集中期，分别为96家、60家。自2月份后，IPO辅导备案数量一度减少超五成，直至12月增至45家，辅导备案数量逐渐回暖，而这一情形正值IPO面临新常态发展当下。

值得注意的是，12月单日最高受理7家企业，这也是自1月8日14家企业被受理后，年内单日受理数量创下第二高的纪录。不仅12月企业受理情形显著升温，单日来看，受理数量也创下可观纪录。

在12月获得受理的拟上市企业中，25家IPO披露了拟上市板块。其中，24家来自北交所，仅1家来自创业板，北交所占比高达96%。不仅是12月，北交所居高的受理数量贯穿全年。可以说，IPO在形成新常态的当下，年末行情不仅辅导备案数量回暖；北交所受理企业数量占据显著优势，或成为更多中小企业上市优选。

12月目前有7家北交所IPO获得受理，也是自6月份后年内受理家数最多的月份。受理企业分别为泰凯英、兢强科技、杰理科技、顶立科技、尚航科技、祺龙海洋、农大科技，分别由招商证券、国元证券、国泰君安、西部证券、国泰君安、首创证券、国金证券保荐。

为何IPO受理行情集中在年中和年末？某华南券商投行负责人称，这其实是自然现象。这一情形与审计截止日相关，企业年中申报通常采用上期末年报数据，年末则采用当年的半年报数据，从经过券商内部质控审核到辅导验收需要近5-6个多月的时间。因此，6月和12月也成为企业辅导备案数量较多的两个月份。

此外，从企业角度出发也存在部分客观原因。综合企业最新一期业绩表现、受理前是否受到过处罚，根据企业发展状况，最终开启辅导备案时间也会不同。但在符合基本条件情况下，都希望尽早申报。

26家券商保荐项目获得受理，北交所更具吸引力

券商受理项目排名如何？根据Wind数据，年内共26家券商有保荐项目获得受理。前十名次的券商包括国投证券（6家）、国泰君安（5家）、东吴证券（4家）、广发证券（4家）、国金证券（3家）、中信建投（3家）、招商证券（2家）、东方证券承销保荐（2家）、东兴证券（2家）、首创证券（2家）。

分板块看，北交所受理数量共计41家，占比为83.67%。业内人士对此情形分析称，不仅是北交所对于上市企业更具吸引力，其相关业务机遇和盈利空间也引来更多券商加大北交所投入力度，响应政策指引。这其中，都有哪些保荐机构把握住北交所的发展机遇？

北交所受理家数排名靠前的券商分别有国投证券（5家）、国泰君安（4家）、东吴证券（4家）、国金证券（3家）、广发证券（3家）。东方证券、东兴证券、首创证券及招商证券受理数量都为2家。受理数量为1家的共有14家保荐机构。

可以看到，部分中小券商也跻身前列，占据一定北交所市场。国投证券作为较早开展北交所业务的券商，年内北交所新增受理数量位居第一。公司表示未来仍将继续加大北交所业务投入， 积极服务国家创新发展战略。与国投证券保持一致布局的是，第一创业、长城证券近期在投资者关系活动记录表中也提到，将加大北交所发行力度，积极拓展北交所业务。

不仅是投资者关系活动记录表中，可以看到券商对于北交所业务布局的决心，2025年策略会上也透露出券商在明年布局北交所的战略思想。开源证券表示，将紧紧围绕“一流北交所特色券商”和“最佳中小企业综合金融服务商”的战略目标，坚定服务实体经济、服务中小企业。

经过三年发展，北交所在政策指引下深化改革，不断提高市场准入包容度，健全多层次资本市场服务体系。不仅成为服务创新型中小企业主阵地，也为其发展提供了重要支持。未来，北交所或持续发挥多层次资本市场发挥牵引作用，加强“专精特新”企业集聚效应。年末行情，不仅终止家数创下年内最低，受理数量也显著增加，北交所更是成为受理数量最多的板块。2025年 IPO如何延续新常态发展也迎来更多期待。

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